上银基金：全新角度看定投，小白也能变通透！

一、为什么要做定投？

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——成为有意志力的人，获得投资的成功

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这里先给大家推荐凯利•麦格尼格尔的《自控力》这本书，书中提到，人类在进化过程中形成了两套系统，一是原始本能的应激反应，这是动物性的表现；第二套系统是意志力，这也是人类与动物的重要区别。

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这两套系统在投资理财的过程中，应激反应对应的是投资者经常、随机性的消费和追涨杀跌，而意志力，则代表了我们为达到财富长期不断升值的目标所需付出的努力。据我了解，很多人拿到工资就很快花掉了，成为“月光族”甚至 “月负族”，这就是应激反应，获得即时满足，而这只是短暂的快乐；还有一些人，为了进行短期的自我奖励，会做一些与长期投资目标相矛盾的事，比如在投资收益增多时加大消费支出，结果过度透支了收益。在不考虑基金涨跌的情况下，定投其实能帮助我们强制积累财富。定投无法满足即时的短期愿望，不能给我们带来消费的快乐，但它可以很好地达成我们长期投资目标的行为，可以控制自己爆发式消费的欲望。所以长期定投需要不断地和自己的应激反应作斗争，和本能作斗争，需要具备很强的意志力。

投资的本质是逆人性的，是需要极强意志力的，而定投是一种可以帮助我们实现长期投资目标的极佳方式。

二、什么样的产品适合定投？

——长期趋势向上的产品才适合定投

如果一个资产的价格长期在一个均值附近震荡，那么长期定投最终仍难以盈利，或者如果一个资产升值的速度不超过货币发行速度，那么，定投与否我们都难以获得资产升值。因此，我们认为，定投可以不考虑“择时”，但需选择长期趋势向上的产品，因为基金本身的长期表现决定了定投的收益。

那么，什么样的产品会有向上趋势呢？

作为基金经理，我会看所投公司能否保持长期利润增速，而较少去考量股价波动，因为我要挣的是公司利润增长的钱，而不是估值波动的钱。估值的波动和市场的走势较难判断，但自己持仓公司的利润增长可以通过研究去确定。这就是我的投资逻辑。对于投资者来说，也是同样的，大家更需要关注的是基金持有标的的长期利润增长性，而不是因一时的市场震荡造成的净值波动。

那长期来看，整体市场会怎么样呢？我认为虽然近期市场波动较大，但国内经济形势整体依旧向好，我相信A股市场逐级走高的趋势是不可逆转的。