上银基金每天都要向上鸭|波动煎熬期，除了等待，还能做点什么？

“2023年世界投资者周”主题投教活动致力于帮助广大投资者提升风险应对能力，增强投资者风险防范意识，传导理性投资、价值投资、长期投资理念。上银基金成立以来一直聚焦长期投资，注重投资者陪伴，在当前市场行情下，希望能和大家分享一些应对波动的投资心得→

图片来源于网络，如有侵权，请联系删除

上涨时的喜悦千篇一律

下跌时的悲痛如出一辙

只有震荡时的不同选择

才让我们成为了“有故事的小同学”

波动，是市场的常态。作为投资者，我们首先需要学会“接受波动”并“理解波动”，但其实，更高阶的投资者还会学着去“利用波动”。此前我们聊过定投和资产配置，这些都是可以“利用波动”的“技法”，但今天我们想聊聊“心法”。

有些朋友可能已经注意到了，每一期的“向上鸭”专题，我们都会在最前面加上这段话：上涨时的喜悦千篇一律，下跌时的悲痛如出一辙，只有震荡时的不同选择，才让我们成为了“有故事的小同学”。面对震荡，从心法上来说，会有什么样的“不同选择”？这些不同选择，会如何在我们的投资道路中留下印记，成为“有故事的小同学”？

一、想清楚，投资的初心

如果不是身处波动的市场，很多投资者其实不了解：一旦开始基金投资，就意味着已经开始要承受风险了。

虽然所有的专业投资机构都会提示投资者 “投资有风险”，但还是有不少投资者低估了投资波动期的煎熬程度。不少投资者根据基金排行榜选择基金，但大家不了解“过往业绩不代表预期收益”；还有一些投资者看到社交平台上博主晒出高收益，就觉得投资赚钱理应十分轻松，于是在忽略风险的情况下盲目跟风入场。

波动期的市场，是投资者最好的老师。投资的收益是非线性的，尤其是权益投资，从长期的时间维度来看，投资的总回报总是由少数时间贡献的，绝大多数的投资时间，或许都是在忍耐和等待。所以，我们建议大家在波动期先好好想想自己投资的初心，是否能够承担这样长期的忍耐？如果不行，可能就需要重新评估自己的投资意愿。而如果可以，就可以进行后两步的做法。

二、看明白，投资标的的实力

对于基金投资而言，市场单边上涨时，是看不太出来基金本身的投资能力的，因为水涨船高。相较而言，波动期才是“见真章”的时候。压力状态下，你的基金经理会怎么做？如何做好风险控制？有没有做到知行合一？是不是真的能为自己的投资负责？

市场有周期，行业会轮动，但在不同时间阶段均能保持投资言行一致、有责任心的基金经理，或许更值得被列入关注清单。

三、认真学，投资的知识

学习对于投资的意义不言而喻，学习的最佳时机是什么时候？其实我们发现，交易活跃、市场火热的时候，很少有人会静下心好好学习，而在市场震荡、环境愈发复杂的情况下，正是可以沉下心学习投资知识的好时机。

我们常说，投资的本质也是认知能力的变现。当市场处在波动期，一些投资者可能每天只是单纯地焦虑和彷徨，不断追问“该赎回还是继续持有”？而另一些投资者已经开始主动学习各类投资知识，正确应对风险了。

认知不是一成不变的，持续学习的习惯会带来认知的不断提升。事实上，在很多优秀的价值投资者身上，除了能看到长期主义的宝贵品质，我们也不难发现他们终身学习的习惯。

博观而约取，厚积而薄发。身处震荡行情，如果能够想清楚自己投资的初心，愿意接受投资的全部(有热闹的赚钱时间，也有清冷的等待时刻)，希望看清标的的真正实力，希望能提升认知水平，那么，我们依然有很多可以为之的事。

最后，向上鸭希望能和大家一起，踏过荆棘，迎来春天。